月度铝价预测

　　11月中国铝价跌破2008年历史低点以及10000点大关，创出4位数铝价。市场悲观情绪爆发，在没有新的利空出现情况下做空动能集中释放。大跌过后，市场有修复需求，10000点附近明显有所反复。月末铝价勉强收复万点，进入震荡整理。
　　中铝网研究员认为，技术面看伦铝中期跌势完好，但走势纠结反复。沪铝下跌速度角度更为迅猛，反弹相对较弱，跌势教伦铝更为流畅凶猛，中长期跌势不改，短期震荡横盘。
　　中铝网研究员观点：随着美联储高官近期的讲话内容和连续表现亮眼的美国非农、通胀等经济数据来看，美国12月加息已经进入倒计时。欧元区进一步降息，但未如市场预期扩大QE规模，引发外汇市场巨震。但总体来说，美元强势趋势不改，对大宗工业品整体仍呈现利空。中国方面，货币、财政政策持续宽松放水，年底保增长态度坚决。但同时管理层已经提及供给侧改革，令市场期待进一步的措施。基本面来看，供应过剩逐步引起期货市场关注，持仓倍增，空头动能集中释放打穿所有下方重要关口。在铝价快速暴跌背景下，全行业几乎陷入亏损，而亏损严重倒逼铝厂不同程度减少供应，破产、停产、弹性减产等行动并发，并央求行业协会、发改委收储救助。据透露发改委收储100甚至150万吨的可能性较大。短期来看，在冬季传统淡季到来之际，下游需求难有起色，而短期供应因为上游行业的被迫减产颇具规模，但因是弹性减产且落实起来层层困难，时间表也遥遥无期无法具体核实数额，据各方数据来看确有300万吨甚至以上的规模，短期供求过剩确实得到明显缓解。但中长期看，弹性减产在铝价有所反复的情况下也将变为弹性复产。国储在其他行业如棉花等收储的惨剧仍历历在目，此等妄图扭曲市场的举措令人叹息。生产商在经过上半年囤货扭曲市场、盲目扩大产能、与各地政府勾结拖延淘汰去产能进程等一系列作茧自缚的措施之后，在亏损严重后仍然不痛定思痛，做视管理层“供给侧改革”思路不管而哭爹喊娘求做主，进一步拖延了行业转好之日的到来。正如上半年囤货一样，收储也许短期、中期可以拖住市场下滑的脚步，继续苟延残喘，但更可怕的是继续增加供求矛盾的力度和时间。去产能之路“软着陆”无望，那就只有把整个行业拖入更为惨烈的下跌深渊了。生产企业希望别家减产停产拖住价格、自己硬挺不减产甚至加大增产的“囚徒困境”将是个死循环，现在的小规模破产关停将是整个行业寒冬的开头。中长期看，铝价跌势不改，短期看，因为认为干预扭曲市场的因素，供求明显好转，短期有望继续围绕10000附近上下整理。